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集合信托融资:仍需地方政府护航

发布时间:2019-10-09 18:51:19

集合融资:仍需地方政府护航

张寒

“在企业发展的关键时刻,信托公司的贷款帮了我们的忙。”合肥鸿翔皮件有限责任公司负责人告诉《中国经营报(,)》记者,借助信托资金,其引进了多台设备,扩大了生产规模。

该公司是建信信托有限责任公司(以下简称“建信信托”)2009年推出的滨湖春晓中小企业贷款系列集合资金信托计划(以下简称“滨湖春晓信托计划”)的受益企业之一。在2009年、2012年两次获得信托资金帮助下,“我们销售收入、税收、利润和就业人数等各项指标均得到了较快增长。”上述负责人说。

据悉,目前信托公司支持中小企业发展的主要途径包括:单一资金信托业务和集合资金信托业务。信托公司还可针对中小企业的应收账款,分级设计债权类信托产品。

此外,股权信托(PE信托)也已进入快速发展的通道。通过为中小企业融资、了解并发现有上市潜力的中小企业,不仅有利于信托公司实现预期收益率,获取超额收益,同时,随着退出机制的逐步完善,也使得PE信托的整体运作进入更好的发展期。

模式:政府推荐+财政担保

究竟哪种类型的中小企业才更易于采用信托方式进行融资?

一家曾参与某信托公司中小企业集合资金信托计划的企业负责人对记者表示:“中小企业一般受困于规模偏小、缺乏资金,难以从银行获得贷款。但对于企业而言,若能够参与集合信托,则可以在一定程度上提高企业的市场知名度,也有利于其日后从其他金融机构获得融资。”

据了解,中小企业集合资金信托计划,是指运用组合贷款的方式重点扶持一批成长性好的中小企业,并非针对某个企业的特定项目发行。这种信托计划大多由信托公司和当地政府联手打造,可以为中小企业提供融资成本相对较低的信托资金,或许可以作为破解中小企业融资难的一种有益尝试。

如滨湖春晓信托计划,就是由财政专项资金直接参与,并将获得的信托收益让利于借款企业及投资者,以此降低中小企业的融资成本的信托产品。

据悉,滨湖春晓信托计划的投资标的与一般信托项目筛选不同的是,首先建信信托与担保公司合作,由各县区政府职能部门和担保公司按照规定的标准联合推荐中小企业。其次,联合推选出的企业由担保公司进行初审,将符合条件的企业报送信托公司,信托公司经过复审后,会商合肥市金融办,由市金融办、信托公司、合肥市财政局进行联合审查,审查通过后,合肥市金融办再以正式函件的形式将中小企业的名单提交信托公司。

建信信托滨湖春晓信托计划主管张虹对记者强调,对于参与信托计划的中小企业类型并没有限制,能够借款的中小企业一般是由政府推荐的发展势头好、符合产业发展方向的企业。

“信托计划采取结构化设计,优先级受益权和次级受益权的比例为3∶2,其中次级受益权由财政专项资金认购,次级部分的收益用以支持企业降低融资成本。金融办将通过投资主体购买次级份额的信托收益,用以支付相关费用,降低融资企业的资金成本。”张虹表示。

未来:政府护航OR市场化

虽然目前全国范围内有多家信托公司发行中小企业集合信托产品,但这能否成为未来的一大趋势仍属未知。

“利用信托功能支持中小企业模式已被、人民银行、国家、等国家机关和部门认为是解决中小企业融资难的最有效方式之一。”一位信托业人士表示,PE信托正在发挥这一潜力,使信托公司由“融资平台”转型为“资产管理机构”。

“中小企业发展需要各方支持。要破解中小企业融资难的困境,首先需要地方政府及其相关部门进一步解放思想,提高认识,加大支持的力度;其次需要各类机构共同努力,创新融资模式,在风险可控的前提下,为中小企业提供资金支持。”张虹说。

张虹坦言,虽然滨湖春晓信托计划在安徽当地发展得相当成熟,但能否推广至全国,仍然要取决于各地政府的支持力度,因为政府的介入才使得信托公司发行中小企业集合信托计划更具有商业上的可行性。之所以选择与政府合作,张虹称,由于中小企业普遍规模较小,缺乏实质性资产用于担保,主要还是为了保证信托计划投资者的资金安全。

据了解,今年以来,建信信托已经将此类信托产品的发行方式拓展运用到长三角、北京中关村等地,并将根据企业需要,实行系列化发行。迄今为止,建信信托(含前身“兴泰信托”)累计发行此类中小企业信托计划10期,累计发行信托规模7.21亿元,累计支持中小企业199户。

据了解,部分获得信托贷款资金的中小企业如安徽燕之坊食品有限公司、合肥国轩高科动力能源有限公司、安徽老乡鸡餐饮有限公司、合肥志邦厨饰股份有限公司等正在积极准备上市。

不过,对于政府护航信托,中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成则持不同观点。“服务中小企业,政府的支持并不是必要条件。未来的信托公司有更多的市场化选择,可以独立地为符合标准的优质中小企业提供融资。”邢成说。

融资解码

集合信托是指多家中小企业联合起来,作为一个整体,通过信托公司统一发行信托计划募集资金,并把募集到的资金分配到各家企业。在集合信托中,企业各自确定资金需求额度,各自承担债务,互相之间没有债务担保关系,而是共同委托一家担保公司为所有企业承担担保责任。

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